Zertifikate Öko-Zertifikate Private Equity Zertifikate Rohstoff-Zertifikate Rolling Discounter Sprintzertifikate Strategiezertifikate Zinszertifikate
ZINSZERTIFIKATE
Um an den Zinsen von Euro und anderen Währungen teilhaben zu können, bieten sich Zinszertifikate an.
Führte bis vor ein paar Jahren der einzige Weg zur Spekulation auf fremde Währungen und deren Zinsen über Fremdwährungsanleihen, so ist das heute dank Zinszertifikaten wesentlich einfacherer und sicherer.
Ein Zinszertifikat bildet mit seinem Kurs die Zinsentwicklung der zugrunde liegenden Währung und des Wechselkurses wieder.
Während die Zinsen einer Währung immer positiv sind, kommt dem Wechselkurs eine ganz besondere Bedeutung bei. Sinkt der Wechselkurs der ausländischen Währung gegenüber dem Euro, verliert das Zinszertifikat an Wert, steigt der Wechselkurs gegenüber dem Euro, steigt auch der Wert des Zertifikates. Da die Zinsen jeder ausländischen Währung zumindest für einen bestimmten Zeitraum fix sind, stellt der Wechselkurs die wichtigste Variable eines Zinszertifikates dar. Dabei gibt es drei Möglichkeiten, wie sich der Wechselkurs der Fremdwährung gegenüber dem Euro entwickelt:
- Steigender Wechselkurs gegenüber dem Euro
Steigt der Wechselkurs der Fremdwährung gegenüber dem Euro, so wirkt sich das positiv auf die Performance des Zinszertifikates aus. - Gleichbleibender Wechselkurs gegenüber dem Euro
Bleibt der Wechselkurs der Fremdwährung gegenüber dem Euro gleich, hat er keinen Einfluss auf die Performance des Zertifikates. - Sinkender Wechselkurs gegenüber dem Euro
Sinkt der Wechselkurs der Fremdwährung gegenüber dem Euro, so wirkt sich das negativ auf die Performance des Zinszertifikates aus.
Für die Gesamtrendite eines Zinszertifikates gilt:
- Gesamtrendite = Zinsertrag + Währungsgewinn (Veränderung des Wechselkurses)
Problematisch wird es, wenn der Wechselkurs stärker sinkt, als der Zinsertrag. Dann macht der Anleger mit seinem Zinszertifikat Verluste. Das dies gar nicht so außergewöhnlich und selten passiert, verdeutlicht die nachfolgende Grafik, welche die Zinsen und die Entwicklung der Wechselkurse ausgewählter Fremdwährungen gegenüber dem Euro darstellt:
Quelle: ABN Amro, Bloomberg
Die auf Zinszertifikate gewährten Zinsen orientieren sich am Geldmarktzins der jeweiligen Länder, liegen aber in der Regel unter dem jeweiligen Leitzins des Landes.
Der Handel von Zinszertifikaten erfolgt wie bei allen anderen Zertifikaten auch an den regulären Börsenplätzen, was einen raschen Kauf und Verkauf dieser Papiere sowie eine börsentägliche Kursfeststellung gewährleistet.
Damit bietet ein Zinszertifikat eine flexible Anlagemöglichkeit, um in fremde Währungen und Zinsen zu investieren. Zu dem bei allen Zertifikaten vorhandenen Emittentenrisiko kommt hier allerdings noch das Währungsrisiko in Form eines sich ändernden Wechselkurses hinzu. Daher erfordern sie zumindest grundlegende Kenntnisse und Verständnis vom Wechselspiel der einzelnen Währungen.